股市特别报道丨5月A股市场怎么走？业内看好A股后市行情，预计5月份是布局良机

深圳商报·读创客户端记者 钟国斌

4月行情收官，A股三大指数震荡整理。4月份以来，全球资本市场出现大幅波动。A股市场在4月7日大幅回落之后有所修复。整个4月份，上证指数累计下跌1.7%，报3279.03点；深证成指下跌5.75%，报9899.82点；创业板指下跌7.4%，报1948.03点。

展望后市，业内人士认为，看好A股后市行情，预计5月份是布局良好时机。

从个股表现来看，4月份，A股市场共有1870只股票上涨，其中160只股票涨幅超过20%，35只股票涨幅超过50%，10只股票涨幅超100%，涨幅前三名分别为信凯科技、泰禾股份、联合化学，涨幅分别为183.28%、161.34%、159.09%。A股市场共有3514只股票下跌，其中132只股票跌幅超过20%，10只股票跌幅超过50%，跌幅前三名分别为*ST吉药、哎呀呀测评、普利退，跌幅分别为77.65%、73.02%、71.89%。

从行业表现来看，4月份，申万31个一级行业中，6个行业上涨；其中涨幅前三大行业分别为农林牧渔、商业贸易、公用事业，涨幅分别达5.51%、3.17%、1.54%，此外，银行、休闲服务、轻工制造等行业涨幅介于1.25%至0.34%之间。值得一提的是，申万三级子行业的粮食种植、黄酒、日用化学品、软饮料、超市等行业累计涨幅均超11%，成为市场中的“一抹亮色”。

4月A股三大指数回调整理，5月市场会怎么走？

历史数据显示，2010年以来“五一”假期后10个交易日内，上证综指15年内累计上涨7次，2020年以后5年中有4年上涨。

华金证券邓利军在最新发布的研报中表示，复盘历史，“五一”前后消费、大金融表现大概率占优。一是2016年以来“五一”前、后10个交易日消费和大金融表现占优，如2016、2019、2022年的食品饮料，2018、2021年的医药，2017年的非银金融，2020年的消费者服务，均在“五一”前10个交易日领涨；2016、2018、2020年的食品饮料，2019、2021年的综合金融在“五一”后10个交易日领涨。二是“五一”前后领涨的行业主要受政策支持、产业趋势上行等因素驱动。

“在4月市场波动中，央行首次明确为中央汇金提供用于稳定股票市场的流动性支持。”中信证券首席策略分析师裘翔认为，应充分相信国家维护资本市场稳定的决心。自2023年10月份以来，中央汇金通过增持ETF有效稳定资本市场预期、提振投资者信心。根据公募基金2023年四季度至2025年一季度披露的持有人数据，中央汇金持有的ETF份额未出现环比净减少情况。2025年4月份以来，中央汇金持有的ETF获得明显的资金净流入，且结构上更加均衡。配置方面，自主科技、必选消费、稳定红利以及不依赖短期业绩的题材将占优。

光大证券首席策略分析师张宇生认为，当前A股市场的估值处于2010年以来的均值附近，随着一系列积极政策的持续发力，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本市场形成托底，A股市场有望震荡上行。配置方向上关注三类资产，一是稳定类资产，如高股息、黄金；二是产业链自主可控；三是内需消费。

“中国股市的升势远未结束，建议提高对中国资产的配置仓位。”国泰海通首席策略分析师方奕认为，外部不确定性最大的时期可能已经过去。基于更加积极且准备充分的经济政策，“以投资者为本”的资本市场制度改革，以及关于“稳住楼市股市”的表态，中国股市风险溢价有望系统性下降，而无风险利率的下降将成为增量资金入市的关键因素。配置方面，科技是主流，周期是黑马，高分红股要重视。

中泰证券首席策略分析师徐驰认为，5月市场面临一定的调整压力，但也是布局良机，建议保持防御底仓，同时逢低布局科技板块。其中，防御底仓主要是以银行为代表的红利资产；科技方向建议关注恒生科技指数，AI、机器人、智能驾驶等新兴产业，以及半导体、信创和医药等自主可控方向。

中国银河证券策略分析师蔡芳媛认为，5月A股大概率震荡修复，建议把握结构性机会。5月份政策面预期转强，资金面相对宽松，但仍存在外部扰动和市场情绪的不确定性。综合政策面、市场面和基本面分析，A股大概率会在区间内波动，市场预计呈现震荡修复，结构性行情为主。5月建议关注三条主线，消费、科技、红利。